Czym jest Fiducjarny Pieniądz tzw. „Fiat Money”?

Fiat money (zwykle tłumaczony na język polski jako pieniądze fiducjarne lub pieniądze fiat) lub w przypadku monet lub pieniędzy papierowych – waluta fiat (w skrócie fiat) to termin, który w literaturze ma wiele podobnych, ale różnych definicji. Termin ten pochodzi od angielskiego „fiat” + „money”. Fiat (słowo pochodzące z łaciny) to według Oxford English Dictionary łacińskie „niech się stanie”, albo dekret, rozkaz, upoważnienie. Oznacza tutaj upoważnienie konkretnie od rządu, żeby pieniądze stały się prawnym środkiem płatniczym (tzn. dekret wymuszający obieg pieniądza). Pieniądze to pieniądze. W języku angielskim „fiat money” jest też zwykle tłumaczone jako pieniądz o wymuszonym obiegu, pieniądz bez pokrycia lub pieniądz fiducjarny.

• a) pieniądz (lub po prostu pieniądz papierowy) o wymuszonym obiegu
• b) pieniądze o niewielkiej lub żadnej wartości wewnętrznej i niewymienialne na metale szlachetne
• c) pieniądz bez pokrycia w metalach szlachetnych (tzn. bank centralny nie ma metali szlachetnych, aby go pokryć)
• d) kombinacje poprzednich definicji (tzn. w „ekstremalnym” sensie: pieniądz emitowany przez rząd, będący w obiegu wymuszonym, o niskiej lub żadnej wartości wewnętrznej, niewymienialny i bez pokrycia)

Pieniądz fiat to pieniądz, który czerpie swoją wartość z regulacji rządowych lub prawa krajowego.

Każdy pieniądz uznany przez rząd za prawny środek płatniczy. Pieniądze emitowane przez rząd, które nie są prawnie wymienialne na inne rzeczy, ani nie mają ustalonej wartości w kategoriach obiektywnego standardu.

Podczas gdy pieniądz reprezentowany przez złoto lub srebro niesie ze sobą prawny wymóg, by jego emisje były płatne w ustalonej wadze złota lub srebra, to wartość pieniądza fiat nie jest związana z wartością jego fizycznej ilości. Nawet monety zawierające metale szlachetne mogą być uznane za walutę fiat, jeśli ich wartość nominalna jest wyższa niż wartość rynkowa metalu, z którego jest wykonana moneta.

Jak powstał pieniądz fiducjarny?

Pieniądz fiducjarny powstał w XI wieku w Chinach, a jego użycie rozpowszechniło się w czasach dynastii Yuan i Ming. W XIII wieku Marco Polo w swojej książce „Podróże Marco Polo” opisał pieniądz fiducjarny dynastii Yuan. Nixon zakończył bezpośrednią wymienialność dolara amerykańskiego na złoto w 1971 roku. Od tego czasu wszystkie waluty rezerwowe są walutami fiat, w tym dolar amerykański i euro.

Wartość wewnętrzna pieniądza odnosi się do wartości substancji z której zrobiony jest pieniądz, gdy jest ona używana w sposób niepieniężny (np. wartość wewnętrzna monety ze złota jest wysoka, wartość wewnętrzna pieniądza papierowego jest bardzo niska, wartość wewnętrzna pieniądza na rachunku w koncie w banku jest praktycznie zerowa).

Wczesna historia

Jako pierwsza w Chinach, papierowe pieniądze wyemitowała w X wieku n.e. dynastia Song. Chociaż banknoty miały określoną cenę za złoto, srebro lub jedwab, w praktyce nigdy nie zezwalano na ich przeliczanie. Początkowo banknoty te miały być wymieniane na nowe po trzech latach za 3% opłatą, ale w miarę jak drukowano coraz więcej nowych banknotów bez usuwania starych, zaczęła pojawiać się inflacja. Rząd podjął kilka prób, by zachęcić do używania papierowego pieniądza, żądając płacenia w pieniądzu części podatków, jednak klęska okazała się nieuchronna, a pieniądz popadł w niełaskę.

Później dynastia Yuan była pierwszą dynastią w Chinach, która użyła papierowej waluty jako dominującego środka płatniczego. Założyciel dynastii Yuan, Kublai Khan, w czasie swojego panowania emitował papierowe pieniądze znane jako Chao. Oryginalne banknoty z czasów dynastii Yuan miały ograniczoną powierzchnię i ważność, podobnie jak te z dynastii Song.

Jednak w późniejszym okresie dynastii, z powodu ogromnego niedoboru pieniądza metalowego, chińska dynastia Yuan zaczęła drukować pieniądze papierowe bez ograniczeń czasowych. To w końcu spowodowało hiperinflację. W 1455 roku, chcąc utrzymać rozwój gospodarczy i położyć kres hiperinflacji nowa dynastia Ming zaprzestała używania papierowych pieniędzy.

Pieniądz fiat w Europie

Wszystkie te papierki są wydawane z taką samą powagą i autorytetem, jakby były zrobione z czystego złota lub srebra (…) Gdziekolwiek się udasz na obszarze Wielkiego Kanaanu, znajdziesz te papierki z aktualną datą ważności i musisz być w stanie dokonywać za ich pomocą wszelkich sprzedaży i zakupów towarów tak samo, jakby to były monety z czystego złota.

-Marco Polo, „Podróże Marco Polo”

W 1661 roku Johan Palmstruch, za pośrednictwem nowej instytucji – Banku Sztokholmskiego – wyemitował on pierwszy oficjalny pieniądz papierowy na Zachodzie (na mocy królewskiego aktu nadanego przez Królestwo Szwecji). Ta prywatna papierowa waluta okazała się wielką porażką, ale w końcu szwedzki parlament przejął kontrolę nad emisją papierowych pieniędzy w tym kraju. Od 1745 roku jego papierowy pieniądz był niewymienialny na pieniądz metalowy, ale przyjęcie go na mocy mandatu rządowego umożliwiło taką wymianę. Inne korzenie pieniądza fiat sięgają XVII-wiecznej Europy, kiedy to został wprowadzony przez Bank of Amsterdam w 1683 roku.

Waluty fiat XVIII i XIX wieku

Pierwszą formą gwarancji waluty fiat w koloniach amerykańskich były „weksle”. Rządy prowincji wyprodukowały papiery, które były walutą fiat z obietnicą, że ich posiadacze będą mogli płacić nimi podatki. Papiery te zostały wyemitowane, aby zapłacić za bieżące obligacje.

Ponieważ banknoty były denominowane w lokalnej jednostce rozliczeniowej, krążyły od osoby do osoby w transakcjach nieopodatkowanych. Tego typu środki płatnicze były wydawane głównie w Pensylwanii, Wirginii i Massachusetts. Pieniądze te były sprzedawane po obniżonej cenie srebra, które następnie były wydawane przez rząd.

Weksle kredytowe wzbudzają kontrowersje od samego początku ich istnienia. Ci, którzy chcieli wskazywać na niebezpieczeństwo inflacji, skupiali się na koloniach, w których weksle kredytowe najbardziej osłabły – Nowej Anglii i Karolinie Południowej. Ci, którzy chcieli bronić używania weksli kredytowych w koloniach, skupiali się na koloniach środkowych gdzie inflacja praktycznie nie istniała.

Potęgi kolonialne celowo wprowadziły walutę fiat opartą na podatkach, aby zmobilizować zasoby gospodarcze w swoich nowych posiadłościach, przynajmniej jako środek tymczasowy. Powtarzający się cykl deflacji twardej waluty, po której następowała inflacja pieniądza papierowego trwał przez cały XVIII i XIX wiek. Narody często miały dwie waluty, z handlem papierowym i pewną dozą pieniądza opartego na metalu.

XX wiek

Od czasów I wojny światowej większość narodów utrzymuje monopol rządowy na banknoty i status prawnego środka płatniczego. W teorii rządy służyły do drukowania i bicia pieniędzy na żądanie. Jednak koszty wojny i ogromnej ekspansji spowodowały, że wykup monet został wstrzymany. Ponieważ nie było za to bezpośredniej kary, rządy nie były natychmiast pociągane do odpowiedzialności za ekonomiczne konsekwencje drukowania większej ilości pieniędzy, co prowadziło do hiperinflacji – na przykład w Niemczech weimarskich.

Starano się potwierdzić stabilność waluty opartej na hurtowym obrocie złotem, a nie wymienialnej na monety. Ten pieniądz łączył w sobie czystą walutę fiat, w której waluta była ograniczona do banknotów i monet banku centralnego, które były ważne tylko w walucie fiat z formą wymienialności, poprzez wymianę na złoto kruszcowe lub na dolary amerykańskie wymienialne na złoto kruszcowe – opartą na systemie z Bretton Woods z 1945 roku.

System z Bretton Woods

W latach 1944-1971 Porozumienie z Bretton Woods ustaliło wartość 35 dolarów amerykańskich za uncję trojańską złota. Inne waluty były powiązane z dolarem amerykańskim po stałych kursach. Stany Zjednoczone obiecały wypłacać dolary w złocie innym bankom centralnym. Nierównowaga handlowa była korygowana dzięki wymianie złota z rezerw lub dzięki pożyczkom z Międzynarodowego Funduszu Walutowego. System ten załamał się, gdy rząd Stanów Zjednoczonych zakończył wymienialność dolara amerykańskiego na złoto w 1971 roku – co nazwano Szokiem Nixona.

Chartalizm

Chartalizm to teoria monetarna, która głosi, że początkowy popyt na walutę fiat jest generowany ze względu na jej wyjątkową zdolność do amortyzowania zobowiązań podatkowych. Towary i usługi są wymieniane w pieniądzu fiat ze względu na konieczność płacenia podatków w pieniądzu.

Utrata gwarancji

Waluty fiat tracą na wartości, gdy rząd lub bank centralny, który je wyemitował odmówi dalszego gwarantowania ich wartości, ale to nie musi się zdarzyć. Na przykład tak zwany szwajcarski dinar nadal zachowywał wartość w kurdyjskim Iraku, nawet po tym jak jego status legalnego środka płatniczego został odebrany przez emitujący go centralny rząd Iraku.